中国化工优势企业进入战略并购时代——基于化(8)_中国化工贸易杂志社投稿

一、来稿必须是作者独立取得的原创性学术研究成果，来稿的文字复制比（相似度或重复率）必须低于用稿标准，引用部分文字的要在参考文献中注明；署名和作者单位无误，未曾以任何形式用任何文种在国内外公开发表过；未一稿多投。二、来稿除文中特别加以标注和致谢之外，不侵犯任何版权或损害第三方的任何其他权利。如果20天后未收到本刊的录用通知，可自行处理(双方另有约定的除外)。三、来稿经审阅通过，编辑部会将修改意见反馈给您，您应在收到通知7天内提交修改稿。作者享有引用和复制该文的权利及著作权法的其它权利。四、一般来说，4500字（电脑WORD统计，图表另计）以下的文章，不能说清问题，很难保证学术质量，本刊恕不受理。五、论文格式及要素：标题、作者、工作单位全称(院系处室)、摘要、关键词、正文、注释、参考文献(遵从国家标准：GB\T7714-2005，点击查看参考文献格式示例)、作者简介(100字内)、联系方式(通信地址、邮编、电话、电子信箱)。六、处理流程：（1）通过电子邮件将稿件发到我刊唯一投稿信箱（2）我刊初审周期为2－3个工作日，请在投稿3天后查看您的邮箱，收阅我们的审稿回复或用稿通知；若30天内没有收到我们的回复，稿件可自行处理。（3）按用稿通知上的要求办理相关手续后，稿件将进入出版程序。（4）杂志出刊后，我们会按照您提供的地址免费奉寄样刊。七、凡向文教资料杂志社投稿者均被视为接受如下声明：（1）稿件必须是作者本人独立完成的，属原创作品（包括翻译），杜绝抄袭行为，严禁学术腐败现象，严格学术不端检测，如发现系抄袭作品并由此引起的一切责任均由作者本人承担，本刊不承担任何民事连带责任。（2）本刊发表的所有文章，除另有说明外，只代表作者本人的观点，不代表本刊观点。由此引发的任何纠纷和争议本刊不受任何牵连。（3）本刊拥有自主编辑权，但仅限于不违背作者原意的技术性调整。如必须进行重大改动的，编辑部有义务告知作者，或由作者授权编辑修改，或提出意见由作者自己修改。（4）作品在《文教资料》发表后，作者同意其电子版同时发布在文教资料杂志社官方网上。（5）作者同意将其拥有的对其论文的汇编权、翻译权、印刷版和电子版的复制权、网络传播权、发行权等权利在世界范围内无限期转让给《文教资料》杂志社。本刊在与国内外文献数据库或检索系统进行交流合作时，不再征询作者意见，并且不再支付稿酬。九、特别欢迎用电子文档投稿，或邮寄编辑部,勿邮寄私人，以免延误稿件处理时间。

中国化工优势企业进入战略并购时代——基于化(8)

作者:

关键词:

摘要：

市场潜力较大。 (3)500强在各省企业数排名、销售收入排名很大程度上也受总部经济因素影响(总部统计合并)。 500强排名中变化较大的省份来源：中化企协；卓代分析考察维度 2011年→2016年的变化500强企业数变化大的省份北京(24→3)、辽宁(12→7)、上海(4→10)、江苏(2→4)、山西(6→11)、江西(11→28)、宁夏(25→16)北京(2→8)、河北(20→39)、辽宁(10→19)、江苏(101→53)、浙江(34→41)、安徽(9→20)、河南(34→20)、广东(12→35)、陕西(6→13)、湖南(3→6)、新疆(7→4)500强销售收入排名变化大的省份 2.4 优势企业资产体量大、营收规模高，正加速向资本市场集聚 (1)中国化工类上市公司平均资产规模约60亿元，平均营收规模38亿元，平均净利润过亿元。 (2)随着多层次资本市场的发展，2016年新增化工类上市公司59家，出现井喷态势。 (3)化工类上市公司经营质量出现改观，2016年净利润亏损的上市公司仅为30家，亏损面缩小到9.3%，低于行业规上企业12.65%的亏损面。中国化工类上市公司总体表现来源：中化企协；卓代分析营业收入(亿元) 总资产(亿元)总计平均总计平均2013 236 40 16.9 9289 39.36 51.1 2014 252 16 40 15.9 9596 38.08 54.1 2015 264 12 43 16.3 38.46 .7 66.56 2016 323 59 30 9.3 37.34 .1 59.6年度企业数量增加数量亏损数量亏损面(%) 2.5 优势企业创利能力大幅度提升，内涵式增长显成效 (1)从2013年到2016年，中国化工类上市公司平均员工数持续下降，企业平均资产、平均营业收入未见明显增长，但是企业平均净利润却大幅提升。 (2)这其中可能有多种原因：一是存量上市公司在技术水平、业务经营、管理运作上更加精益化、集约化，产品、业务调整显现成效，促进了盈利水平的提升；二是多数上游原材料、大宗商品跌价，下游产品部分涨价，扩大了赢利空间；三是新增上市企业在资本架构、技术水品、业务结构、商业模式上更有优势，拉高了化工类上市公司的平均水平。鉴于存量的化工类上市公司体量更大，第一种原因应该是主要的。中国化工类上市公司内涵式增长的数据体现来源：中化企协；卓代分析年度员工数(人) 营业收入(亿元) 总资产(亿元) 净利润(亿元)总计平均总计平均总计平均总计平均2013 2941 9289 39.36 51.1 237.8 1.0 2014 2850 9596 38.08 54.1 234.98 0.98 2015 2781 38.46 .7 66.56 406.45 1.54 2016 2760 37.34 .1 59.6 548.46 1.70 2.6 优势企业运营效率高，资产负债率低，迎来扩张好时机 (1)2016年，化工行业规上企业每100元主营收入成本86.71元，下降0.29元，全年产成品存货周转天数为13.9天，应收账款平均回收期为27.0天。说明规模以上企业运营效率更高。 (2)从化工类上市公司看，由于所从事的子行业领域毛利率较高(平均在25%以上)，相应的总资产报酬率也较高，2016年平均总资产报酬率达到7.66%；近几年，由于大量化工企业新上市，权益资产比重大，使得拉低了净资产收益率，使得平均净资产收益率降到4.57%。 (3)随着整体市场回暖，上市公司经营业绩大幅度改善，存量上市公司有条件降低杠杆比率，加上新上市企业资本充裕，使得化工类上市公司的杠杆比率大幅度降低，2016年底平均资产负债率仅为37.63%。可见，多数化工企业资金风险控制得当，降杠杆的压力不大；那些资金实力强、资本充裕的企业将迎来产业扩张的战略机遇。中国化工类上市公司扩张潜力大来源：中化企协；卓代分析平均负债率总计平均总计平均年度净利润(亿元) 总资产(亿元) 平均ROA平均ROE 2013 237.8 1.0 51.1 5.65% 4.83% 59.18%2014 234.98 0.98 54.1 5.52% 4.57% 60.43%2015 406.45 1.54 .7 66.56 6.0% 5.52% 58.08%2016 548.46 1.70 .1 59.6 7.66% 4.57% 37.63% 2.7 并购重组正成为化工企业做大做强的重要方式根据中国证监会全市场口径统计，2013年上市公司并购重组交易金额为8892亿元，到2.39万亿元，年均增长率41.14%，居全球第二，并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。