投稿指南
一、来稿必须是作者独立取得的原创性学术研究成果,来稿的文字复制比(相似度或重复率)必须低于用稿标准,引用部分文字的要在参考文献中注明;署名和作者单位无误,未曾以任何形式用任何文种在国内外公开发表过;未一稿多投。 二、来稿除文中特别加以标注和致谢之外,不侵犯任何版权或损害第三方的任何其他权利。如果20天后未收到本刊的录用通知,可自行处理(双方另有约定的除外)。 三、来稿经审阅通过,编辑部会将修改意见反馈给您,您应在收到通知7天内提交修改稿。作者享有引用和复制该文的权利及著作权法的其它权利。 四、一般来说,4500字(电脑WORD统计,图表另计)以下的文章,不能说清问题,很难保证学术质量,本刊恕不受理。 五、论文格式及要素:标题、作者、工作单位全称(院系处室)、摘要、关键词、正文、注释、参考文献(遵从国家标准:GB\T7714-2005,点击查看参考文献格式示例)、作者简介(100字内)、联系方式(通信地址、邮编、电话、电子信箱)。 六、处理流程:(1) 通过电子邮件将稿件发到我刊唯一投稿信箱(2)我刊初审周期为2-3个工作日,请在投稿3天后查看您的邮箱,收阅我们的审稿回复或用稿通知;若30天内没有收到我们的回复,稿件可自行处理。(3)按用稿通知上的要求办理相关手续后,稿件将进入出版程序。(4) 杂志出刊后,我们会按照您提供的地址免费奉寄样刊。 七、凡向文教资料杂志社投稿者均被视为接受如下声明:(1)稿件必须是作者本人独立完成的,属原创作品(包括翻译),杜绝抄袭行为,严禁学术腐败现象,严格学术不端检测,如发现系抄袭作品并由此引起的一切责任均由作者本人承担,本刊不承担任何民事连带责任。(2)本刊发表的所有文章,除另有说明外,只代表作者本人的观点,不代表本刊观点。由此引发的任何纠纷和争议本刊不受任何牵连。(3)本刊拥有自主编辑权,但仅限于不违背作者原意的技术性调整。如必须进行重大改动的,编辑部有义务告知作者,或由作者授权编辑修改,或提出意见由作者自己修改。(4)作品在《文教资料》发表后,作者同意其电子版同时发布在文教资料杂志社官方网上。(5)作者同意将其拥有的对其论文的汇编权、翻译权、印刷版和电子版的复制权、网络传播权、发行权等权利在世界范围内无限期转让给《文教资料》杂志社。本刊在与国内外文献数据库或检索系统进行交流合作时,不再征询作者意见,并且不再支付稿酬。 九、特别欢迎用电子文档投稿,或邮寄编辑部,勿邮寄私人,以免延误稿件处理时间。

“出海”并购喜忧(2)

来源:中国化工贸易 【在线投稿】 栏目:期刊导读 时间:2020-07-25
作者:网站采编
关键词:
摘要:中国化工集团宣布对瑞士先正达的收购完成交割,这是截至目前中资企业最大规模的海外并购案。 值得注意的是,中国对“一带”国家的跨境并购金额高

中国化工集团宣布对瑞士先正达的收购完成交割,这是截至目前中资企业最大规模的海外并购案。

值得注意的是,中国对“一带”国家的跨境并购金额高于“一路”国家。中国对“一带”国家的并购金额为344.51亿美元,占比为66.74%;对“一路”国家的并购金额为171.71亿美元。中国对“一带”国家并购金额集中于部分年份,而对“一路”国家并购金额更加分散。

“‘一带一路’的投资并购有其国别属性和行业属性。‘一带一路’沿线国家诸如俄罗斯、哈萨克斯坦、埃及等国家,大多能源丰富,中企与其合作紧密,投资密度大也就很正常。”雷达解释道。

中国对“一带一路”国家并购主要集中于哈萨克斯坦、俄罗斯、以色列、新加坡和埃及。2000-2016年间,中国对哈萨克斯坦并购金额高达92.62亿美元,占中国对“一带一路”国家并购总额的20.92%,中国对俄罗斯、以色列、新加坡和埃及并购金额占整体的比例分别为19.30%、16.85%、14.83%和6.80%,中国对这5个国家投资的总额占中国对“一带一路”国家跨境并购总额的78.70%。

数据显示,全球对“一带一路”国家跨境并购金额排名前五的行业分别是金融、能源、电信服务、工业和原材料。截至2016年,中国对“一带一路”国家能源和电力业的并购金额为219.38亿美元,占并购总规模的49.9%,并购数量为36笔。此外,信息科技、原材料、工业和金融也有涉及。

2013年后,中国受到“一带一路”战略倡议及其配套政策推动表现突出。中国对“一带一路”国家的并购金额从2014年的22.64亿元上升到2016年的97.55亿美元,并购数量也呈现持续上升的趋势,在2016年中国超过美、日成为最主要的收购方,并购数量达到20笔。然而,美国交易数量多,金额分散;中国金额十分集中,大额并购较多,潜在风险水平不容忽视。

“评判风险主要从投资主体、领域和项目等方面来看,中国在‘一带一路’投资的主体主要是国企,且主要投资在基础设施和能源方面。”王跃生指出,“对于国有企业来说,主要的风险是本身体制机制、决策、国家政策以及大宗商品价格波动的影响。”

“一带一路”是很好的政策倡议,中企在对外跨境并购的过程中应该越谨慎越好,无论是从宏观上,还是从微观上来都应该如此。此外,国家和企业都应该做好投资环境和风险的评估,更好地配合“一带一路”政策。

民企成跨境主要推力

从2016年的数据来看,民营企业成为了中国企业海外并购的推动力量,其交易数量较上年增加了三倍。而从2017年一季度的数据分析,83%的海外并购交易是由民营企业参与发起的。

阿里巴巴集团在过去两年投入210亿美元用于并购。4月17日,蚂蚁金服宣布以12.04亿美元收购全球第二大汇款服务公司MoneyGram(速汇金),收购案已获得速汇金董事会全票通过。

腾讯2016年6月21日发布公告称以总金额86亿美元的价格,收购芬兰游戏开发商Supcell 84.3%的股份。而腾讯也因此位列2016年中企跨境并购交易额的第四位。

胡润版《2017中国企业跨境并购特别报告》显示,在跨境并购交易TOP10中,就有腾讯控股、巨人集团、美的集团、海尔集团等大型民营企业。

国有和民营企业都应该做好投资环境和风险的评估,更好地配合“一带一路”政策。

“与国有企业跨境并购的目的不同,受国内人民币贬值、通货膨胀以及房地产市场等因素的影响,民营企业以及一些私募基金会选择向境外转移,以实现保值增值为目的。”雷达比喻道,“如果自家门口能买到菜,你还会骑着车跑到5公里以外的菜市场吗?”

而近期陆续有两起备受关注的并购案以失败告终。4月中旬,乐视20亿美元收购美国电视厂商Vizio正式宣告失败;3月份,万达10亿美元收购美国“金球奖”制作公司DCP告吹。

“民营企业‘走出去’是好事,但是在跨境并购的过程中要更好地评估海外投资环境。”王跃生称,不过未来随着“一带一路”的推进,民营企业在“一带一路”沿线的投资额也肯定会继续增长。

引人注目的是,私募股权基金也在海外并购交易中扮演了举足轻重的角色。2016年,以私募股权和资产管理公司基金为代表的财务投资者参与交易的交易量超过381亿美元,为2015年数字的两倍以上。2016年,市场上最为活跃的海外投资并购私募股权基金包括光大资本、IDG资本、东证资本、凯辉基金、赛领资本、中信资本、汉德资本、弘毅投资等。

“PE并不是跨境并购的主体,私募股权基金有些是为了资本保值增值的目的而‘走出去’。相对于国内环境来说,发达国家的并购对象一般估值低,但是收益高,并购成本相对于国内来说要低很多。”王跃生警示说,其中也有很多私募股权基金是为了洗钱和转移资产的目的。

文章来源:《中国化工贸易》 网址: http://www.zghgmyzzs.cn/qikandaodu/2020/0725/381.html



上一篇:美国能源政策变革,给中国化工吹来什么风
下一篇:我国石油和化工贸易对产业的影响分析

中国化工贸易投稿 | 中国化工贸易编辑部| 中国化工贸易版面费 | 中国化工贸易论文发表 | 中国化工贸易最新目录
Copyright © 2018 《中国化工贸易》杂志社 版权所有
投稿电话: 投稿邮箱: