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“出海”并购喜忧(4)
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摘要:而根据最新数据显示,2017年,第一季度中企境外并购金额减少,并购交易总值仅为去年同期的1/3左右。 专业信息服务商汤森路透的数据显示,今年一季度
而根据最新数据显示,2017年,第一季度中企境外并购金额减少,并购交易总值仅为去年同期的1/3左右。
专业信息服务商汤森路透的数据显示,今年一季度中国已宣布的海外并购交易总额为238亿美元,创下自2014年以来新低,较去年同期的951亿美元大幅下降。4月,在上海和香港均设有办事处的并购市场资讯发布《2017年度一季度并购趋势报告》表示,同去年一季度842亿美元的境外交易值相比,今年一季度中资企业境外并购交易总值减少超过2/3,仅为255亿美元。
“出现这种下降的原因,一个主要是因为去年同期的基数太大,2016年中企跨境并购表现非常猛,再加上去年下半年监管机构对外投资的资金监管和外汇兑换开始有所收紧,跨境并购交易额自然会下降。”王跃生表示,“但是这样的下降比例太大,是不太合理的。2017年中企跨境并购的速度会放缓,可能会出现负增长。”
国际会计和咨询公司安永6月8日发布半年一期的《全球资本信心晴雨表》显示,根据大中华区的调查结果,中资企业今年对并购仍表现出持续需求,其中近四成受访者表示将进行跨境并购。
“2016年是中国企业海外投资并购交易跨越式增长的一年,无论是宣布的交易金额还是交易数量都出现了较大幅度的增长。并且,随着产业升级及‘一带一路’政策的战略引导,我们预计海外并购,尤其是基于产业升级、顺应市场需求的跨境投资并购在未来几年仍将呈活跃态势。”易界DealGlobe创始人兼CEO冯林表示。
“一带一路”并购应谨慎
“中国在‘一带一路’国家沿线投资额度小是可以理解的,因为‘一带一路’沿线多为发展中国家,经济不发达,企业发展的规模不大,中企跨境并购的主要区域集中在欧美地区。”王跃生称,整体趋势肯定是会上升的。
5月31日发布的《“一带一路”跨境并购研究报告》显示,在2000-2016年,中国对“一带一路”国家已完成的跨境并购累计金额达到442.8亿美元,占全球对“一带一路”国家并购总额的3.37%;累计数量达到196笔,占全球对“一带一路”国家并购总数的1.49%。2016年,中国对“一带一路”国家跨境并购总额为99.4亿美元,占“一带一路”国家并购总额的11.21%。
中国化工集团宣布对瑞士先正达的收购完成交割,这是截至目前中资企业最大规模的海外并购案。
值得注意的是,中国对“一带”国家的跨境并购金额高于“一路”国家。中国对“一带”国家的并购金额为344.51亿美元,占比为66.74%;对“一路”国家的并购金额为171.71亿美元。中国对“一带”国家并购金额集中于部分年份,而对“一路”国家并购金额更加分散。
“‘一带一路’的投资并购有其国别属性和行业属性。‘一带一路’沿线国家诸如俄罗斯、哈萨克斯坦、埃及等国家,大多能源丰富,中企与其合作紧密,投资密度大也就很正常。”雷达解释道。
中国对“一带一路”国家并购主要集中于哈萨克斯坦、俄罗斯、以色列、新加坡和埃及。2000-2016年间,中国对哈萨克斯坦并购金额高达92.62亿美元,占中国对“一带一路”国家并购总额的20.92%,中国对俄罗斯、以色列、新加坡和埃及并购金额占整体的比例分别为19.30%、16.85%、14.83%和6.80%,中国对这5个国家投资的总额占中国对“一带一路”国家跨境并购总额的78.70%。
数据显示,全球对“一带一路”国家跨境并购金额排名前五的行业分别是金融、能源、电信服务、工业和原材料。截至2016年,中国对“一带一路”国家能源和电力业的并购金额为219.38亿美元,占并购总规模的49.9%,并购数量为36笔。此外,信息科技、原材料、工业和金融也有涉及。
2013年后,中国受到“一带一路”战略倡议及其配套政策推动表现突出。中国对“一带一路”国家的并购金额从2014年的22.64亿元上升到2016年的97.55亿美元,并购数量也呈现持续上升的趋势,在2016年中国超过美、日成为最主要的收购方,并购数量达到20笔。然而,美国交易数量多,金额分散;中国金额十分集中,大额并购较多,潜在风险水平不容忽视。
“评判风险主要从投资主体、领域和项目等方面来看,中国在‘一带一路’投资的主体主要是国企,且主要投资在基础设施和能源方面。”王跃生指出,“对于国有企业来说,主要的风险是本身体制机制、决策、国家政策以及大宗商品价格波动的影响。”
“一带一路”是很好的政策倡议,中企在对外跨境并购的过程中应该越谨慎越好,无论是从宏观上,还是从微观上来都应该如此。此外,国家和企业都应该做好投资环境和风险的评估,更好地配合“一带一路”政策。
文章来源:《中国化工贸易》 网址: http://www.zghgmyzzs.cn/qikandaodu/2020/0725/381.html
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