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化工股突然火了 将是今年大牛板块？四位基金经(2)
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摘要：化工行业 是典型的中游制造业， 产品价格 波动对业绩的影响很大，通胀预期，尤其是 PPI 的走势是非常重要的。经历了去年全球经济大幅下滑之后，经济
化工行业是典型的中游制造业，产品价格波动对业绩的影响很大，通胀预期，尤其是PPI的走势是非常重要的。经历了去年全球经济大幅下滑之后，经济的修复预期非常强烈，大宗品价格开始回升带动PPI向上，这种情况下，顺周期的化工板块持续收益是大概率事件。
长期来看，周期波动只改变行业发展的节奏，不改变趋势。每一轮周期都会造成行业的去产能和集中度提升，龙头公司的竞争力和盈利能力会越来越强，这是化工行业长维度投资价值的核心。
大炼化、聚氨酯、煤化工等领域
中国基金报记者：目前化工中哪些比较关注的行业板块？存在哪些风险点？
罗洋：目前比较关注大炼化板块，该板块行业空间大，民营企业新项目竞争力突出。个人建议淡化单纯判断国际油价的风险，更多关注项目本身的成长性。
沙炜：主要关注具有全球竞争力和扩张潜力的细分行业龙头。包括聚氨酯、煤化工、炼化、化纤、农化等。
闫冬：化工行业中关注高的板块有：化纤中涤纶长丝和粘胶短纤，农化领域中的复合肥、尿素、草甘膦、草铵膦，大炼化、氨基酸等。目前的风险点在于，个别公司涨幅过快，略微有些透支未来的空间，如果业绩不达预期，可能会有所回调；但化工大部分公司估值并不高，依然有很多低估值公司值得布局。
房建威：目前是行业的淡季，但是近期多数化工品价格继续向上，春节之后旺季到来，行业景气度会更好。化纤领域的粘胶、涤纶长丝目前库存极低，下游需求旺盛的背景下，景气持续上行。农用化工领域的尿素、草甘膦等在成本端等因素的驱动下价格涨幅较大，随着春耕的到来，需求提升有望驱动其价格进一步上行。精细化工品领域节前备货需求提升、产能升级等带来 MDI、钛白粉等价格持续上涨。存在的风险点可能是流动性收紧带来的整体估值压缩。
借道基金参与
重点看基金经理专业能力
中国基金报记者：借道基金参与化工板块是否是好的投资方式？应该如何筛选？
罗洋：化工行业细分子板块多，专业性强，个股差异大，需要较强的自下而上选股能力。个人投资者直接投资难度大，建议优先选择有资深行业背景的基金经理所管理的产品，借助基金经理的专业能力，更好把握行业投资机会。
沙炜：化工板块个股数量达300-400家，且子行业和个股差异极大，今年以来行业指数虽然上涨较多，但板块内个股中位数下跌7%。机构投资者更容易筛选出长期竞争力的优秀公司，建议通过基金来参与化工板块投资。
闫冬：总体上，化工子行业较多，而且各子行业逻辑差异较大，对大多数投资者而言是较为陌生的。而且近年来，化工行业的格局发生了较大的变化，龙头的优势日益凸显，所以通过行业指数基金参与化工行业是比较好的选择，未来有化工ETF产品出炉是较便利的投资工具。
房建威：化工板块的专业性很强、研究壁垒很高，普通投资者很难自主投资，借到基金参与化工板块投资是最好的方式。投资者可以通过两种途径参与：一是筛选化工类、周期类主题基金进行投资；二是筛选具有多年化工研究经验的基金经理，选择其合适的产品投资。这里两种途径都需要投资者大致看一看相关基金的主要持仓，做到心中有数，不要选到挂羊头卖狗肉的产品。
（文章来源：中国基金报）
文章来源：《中国化工贸易》 网址: http://www.zghgmyzzs.cn/zonghexinwen/2021/0211/645.html
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